818蘇寧looda達(dá)成深度合作，助力49元換電池服務(wù)

PConline 資訊]隨著時(shí)間推進(jìn)到八月中旬，蘇寧易購的818大促活動(dòng)也進(jìn)入了白熱化階段。作為蘇寧易購消費(fèi)電子集團(tuán)旗下的優(yōu)秀服務(wù)品牌蘇寧快修與優(yōu)秀的國產(chǎn)硬件品牌looda（魯?shù)埃┻_(dá)成深度合作，推出了49元更換手機(jī)電池的活動(dòng)以滿足更多消費(fèi)者的日常需求。

相信各位數(shù)碼達(dá)人都聽說“魯大師”這個(gè)軟件，其作為國內(nèi)外知名的系統(tǒng)評(píng)測工具品牌被廣大網(wǎng)友所熟知。looda 魯?shù)埃瑒t是魯大師為了讓廣大用戶擁有更好的硬件體驗(yàn)而推出的硬件子品牌。如今，looda憑借著其在硬件評(píng)測領(lǐng)域積累下來的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)形成了完善的供應(yīng)鏈體系，擁有充電器系列、數(shù)據(jù)線系列和手機(jī)電池等的多個(gè)產(chǎn)品線。

此次蘇寧快修聯(lián)合looda推出百億補(bǔ)貼活動(dòng)，此次活動(dòng)預(yù)計(jì)能夠使全國上億用戶得到優(yōu)惠。經(jīng)過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前國內(nèi)大多數(shù)品牌更換電池的價(jià)格在100-300元之間，而8月1日-8月18日上線的49元購手機(jī)品牌電池活動(dòng)則將維修的費(fèi)用減少了一大半，并且還能提供365天的品質(zhì)保障，可以說是非常值了。

據(jù)消息稱，此次活動(dòng)覆蓋了200余款市面主流機(jī)型，讓絕大多數(shù)的用戶都能夠享受到此次的優(yōu)惠。需要知道的是，這次活動(dòng)從8.1號(hào)到8.18號(hào)每天限量搶購，每個(gè)用戶僅限搶購一個(gè)，數(shù)量有限先到先得。在搶購成功后，因?yàn)槭请姵馗鼡Q服務(wù)，用戶需要預(yù)約到店維修。

想要了解詳情的朋友可以點(diǎn)擊以下鏈接：https://product.suning.com/0000000000/520502934.html來進(jìn)一步了解。

如今的蘇寧快修已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全國線下布局超過五百家門店，配合線上的蘇寧易購電商平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了線上線下全方位結(jié)合。相信經(jīng)過此次跟looda 的深度合作之后，蘇寧快修未來提供的體驗(yàn)服務(wù)能夠更上一層樓，“專注好服務(wù)”的宣傳口號(hào)也會(huì)被再次驗(yàn)證。

果你生活在美國，那么你在一天的生活中，將有99%的概率至少與這些品牌中的某一個(gè)發(fā)生接觸。

Dunkin'的早晨咖啡，Jimmy Johns的午餐漢堡三明治，Sonic、Buffalo Wild Wings,、Arby's 的不同價(jià)位的午餐和晚餐，Baskin Robbins的休閑冰激凌和以芝士蛋糕享譽(yù)全球的The Cheesecake Factory。

可以說，這些餐飲連鎖品牌為大眾提供了從清晨到深夜，涵蓋各類價(jià)格檔次的豐富就餐選擇。而這些品牌的背后，都是一個(gè)大金主——Roark Capital。

圖為Roark Capital投資版圖

根據(jù)公開信息，Roark Capital管理著約340億美元規(guī)模的股權(quán)資本，旗下品牌門店數(shù)約有68000家，分布在美國50個(gè)州和89個(gè)國家，每年能產(chǎn)生700億美元左右的GMV。

因此，在特許經(jīng)營領(lǐng)域的投資圈，Roark Capital被認(rèn)為是“教父”般的存在。創(chuàng)始人Neal K. Aronson（尼爾·阿倫森）由于其在連鎖領(lǐng)域的突出貢獻(xiàn)，今年2月份還被國際特許經(jīng)營協(xié)會(huì)（IFA）引入名人堂。

要知道“名人堂獎(jiǎng)”是IFA授予的最古老、最負(fù)盛名的獎(jiǎng)項(xiàng)，只授予為特許經(jīng)營界的發(fā)展和利益做出重大貢獻(xiàn)的特許人或特許經(jīng)營商，而阿倫森是目前為止唯一一位入選名人堂的投資人。

圖中右為Roark Capital創(chuàng)始人尼爾·阿倫森

一、從投行到創(chuàng)業(yè)再到投資

阿倫森大學(xué)畢業(yè)后，在紐約的多家私募股權(quán)和投資銀行公司工作。

在30歲之際，阿倫森則受邀成為U.S. Franchise Systems的聯(lián)合創(chuàng)始人，并擔(dān)任CFO一職。5年后，在阿倫森和團(tuán)隊(duì)的共同努力下，這個(gè)當(dāng)時(shí)只有27家地區(qū)連鎖酒店的品牌，發(fā)展成美國第十大酒店特許經(jīng)營商，在美國境內(nèi)擁有1100多家酒店。

到了2000年，U.S. Franchise Systems以1億美元的價(jià)格，被出售給普利茲克家族的凱悅酒店。阿倫森則從這筆交易中獲得了約1000萬美元，完成了人生第一桶金的積累。

一年后，在阿倫森的導(dǎo)師——Odyssey Partners聯(lián)合創(chuàng)始人Jack Nash（杰克·納什）的鼓勵(lì)支持下，阿倫森正式創(chuàng)立了屬于自己的投資公司Roark Capital，瞄準(zhǔn)了自己很熟悉，又被當(dāng)時(shí)主流投資并購市場所忽視的領(lǐng)域：特許經(jīng)營模式生意。

圖為小說《源頭》

這里插播一個(gè)有趣的小故事，公司名字中“Roark”的靈感，來自虛構(gòu)小說《源頭》的主角名字“Howard Roark”。據(jù)說，阿倫森非常喜歡這個(gè)人物角色，因?yàn)槠鋼碛袌?zhí)著的信念、激情以及令人難以置信的誠實(shí)。

也正是這些詞，造就了Roark Capital的核心價(jià)值觀，還被放在了給全體員工的塑封卡上，包括承諾、誠信、協(xié)作和責(zé)任。同時(shí)，Roark Capital的投資理念非常明確——長期主義和價(jià)值投資，通過分享被投企業(yè)的長期業(yè)績成長來獲取收益。

因此，有媒體評(píng)價(jià)阿倫森道，“他想做連鎖領(lǐng)域的沃倫·巴菲特”。

由于阿倫森有實(shí)體連鎖經(jīng)營創(chuàng)業(yè)的成功背景，Roark Capital從創(chuàng)立之初就在努力打造賦能連鎖企業(yè)的強(qiáng)大系統(tǒng)，而這點(diǎn)事關(guān)對(duì)被投企業(yè)的吸引力，和投資后項(xiàng)目成功概率的提升。

根據(jù)公司官網(wǎng)介紹，Roark Capital在特許經(jīng)營策略、品牌定位、產(chǎn)品創(chuàng)新、數(shù)字化、供應(yīng)鏈等各方面，為被投企業(yè)提供全方位賦能。

此外，Roark Capital強(qiáng)調(diào)雖然是控股并購?fù)顿Y，但一般都會(huì)以標(biāo)的公司管理層的運(yùn)營意見為準(zhǔn)，自己則與管理層分享見解、想法和經(jīng)驗(yàn)，并提供充足的彈藥以確保標(biāo)的公司實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。同時(shí)，為了確保權(quán)責(zé)利的統(tǒng)一，Roark Capital會(huì)確保所有標(biāo)的公司的管理層在公司有持股。

二、開局之戰(zhàn)

2001年，對(duì)冰淇淋分銷商和特許經(jīng)營商Carvel的并購，是Roark Capital的第一次出手，也是其投資風(fēng)格的典型體現(xiàn)。

當(dāng)時(shí)的Carvel，自從1989年被創(chuàng)始人以8000萬美元的價(jià)格賣給Investcorp后，業(yè)績一直在下滑，長期沒有產(chǎn)品創(chuàng)新，又過分偏重商超渠道，公司管理更是處于混亂局面，總部與加盟商間的關(guān)系也非常緊張。

Roark Capital看重的，則是Carvel的歷史積淀和知名度。成立于1934年的Carvel，是冰淇淋行業(yè)歷史最悠久、知名度最高的品牌之一。經(jīng)過調(diào)研，Carvel當(dāng)時(shí)在美國東北部地區(qū)，有著98%的品牌知名度和90%的顧客重復(fù)購買意向。而且，公司的整體現(xiàn)金流穩(wěn)定且在增長中。

加上當(dāng)時(shí)Krispy Kreme Doughnuts的成功，刺激了阿倫森的出手意愿。

圖為冰淇淋分銷商和特許經(jīng)營商Carvel

Roark Capital認(rèn)為自身在銷售渠道建設(shè)的豐富經(jīng)驗(yàn)，可以有效幫助Carvel實(shí)現(xiàn)業(yè)績的快速增長，并準(zhǔn)備重振其特許經(jīng)營事業(yè)。

具體而言，就是將冰淇淋蛋糕產(chǎn)品銷往美國最大的連鎖超市，同時(shí)在人流密集的購物中心、機(jī)場、收費(fèi)廣場、電影院、棒球場、博物館、學(xué)校和獨(dú)立冰淇淋店等地布點(diǎn)。同時(shí)，通過翻新商店并讓加盟商銷售他們想要的產(chǎn)品，例如意大利冰，來扭轉(zhuǎn)Carvel的下滑局面。

就這樣，在Roark Capital領(lǐng)導(dǎo)下的第一年年底，Carvel就新增了21個(gè)SKU，加盟商對(duì)業(yè)主的信任度也急劇上升。并且在Roark Capital的支持下，Carvel持續(xù)增加在營銷、服務(wù)和研發(fā)團(tuán)隊(duì)的資源。

此外，在具體交易架構(gòu)上，Roark Capital也非常謹(jǐn)慎。一方面，交易定價(jià)在2600萬美元左右，保持了足夠的安全邊際；另一方面，采取了可轉(zhuǎn)換為Carvel多數(shù)股權(quán)的優(yōu)先股，并讓Investcorp投資了額外的股權(quán)，還保留了冰淇淋制造商的少數(shù)股權(quán)。

三、重倉餐飲連鎖

2014年的一個(gè)晚上，阿倫森與公司合伙人布朗，在亞特蘭大他們最喜歡的一家餐館共進(jìn)月度晚餐時(shí)，做出了Roark Capital深入研究和進(jìn)軍快餐業(yè)的戰(zhàn)略決定。

當(dāng)時(shí)，具有酒店業(yè)從業(yè)背景的他們正在討論萬豪、洲際酒店集團(tuán)（IHG）和喜達(dá)屋連鎖酒店（Starwood）可能合并的傳言，因?yàn)楫?dāng)時(shí)這些連鎖酒店品牌正受到Expedia等創(chuàng)新者的擠壓。

他們討論后一致認(rèn)為：由于GrubHub和DoorDash等數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)型初創(chuàng)企業(yè)的出現(xiàn)，快餐業(yè)的顛覆時(shí)機(jī)也已經(jīng)成熟。

據(jù)說，當(dāng)時(shí)布朗在餐巾紙上潦草地寫下“特立獨(dú)行”和“文化”二詞，并在阿倫森細(xì)嚼慢咽時(shí)把紙巾遞給了他。他們希望投資那些具有特立獨(dú)行文化的連鎖店，如雷-克洛克（Ray Kroc）的麥當(dāng)勞、桑德斯上校（Colonel Sanders）的肯德基。

很快，阿倫森和布朗就行動(dòng)起來了：2016年9月，Roark Capital以近30億美元的巨資，收購三明治連鎖店 Jimmy John's；2017年，以24億美元現(xiàn)金收購Buffalo Wild Wings；2018年，以23億美元收購Sonic Drive-In；2020年秋季，更是以113億美元將Dunkin'私有化。

彼時(shí)，市場普遍被Roark Capital的巨大胃口所驚嘆。

圖為Subway早期門店

而這次近百億美金收購賽百味，更是Roark Capital要玩一把大的感覺。要知道Roark Capital恰好是Jimmy John's和Arby's的所有者，而這兩家品牌是賽百味在三明治領(lǐng)域的著名競爭對(duì)手。

此前，市場對(duì)于賽百味的一個(gè)突出批評(píng)，便是其“新鮮”成分不夠理想。而Jimmy John's、Arby's等品牌，就擁有更新鮮的食材。以Arby's為例，他們的賣點(diǎn)恰恰是其高品質(zhì)的慢烤牛肉和火雞肉產(chǎn)品。

因此，這次并購不僅僅是Roark Capital在三明治市場份額的巨大提升，更是為這幾家三明治品牌的潛在協(xié)同效應(yīng)提供了充足的空間。

四、挑戰(zhàn)

不過，我們仔細(xì)分析后發(fā)現(xiàn)，如今這家連鎖業(yè)投資的巨頭也面臨著巨大挑戰(zhàn)。

據(jù)說，2008年阿倫森導(dǎo)師杰克·納什臨終前，向尼爾森再三強(qiáng)調(diào)，“最好的投資需要極大的耐心”。

阿倫森本人也一直在強(qiáng)調(diào)：“We’re investing in people and brands. It just takes a long time to do that. When you do, when you can think for the long-term like we do, it allows us to do some things that maybe some other people can’t.”

譯為：“我們正在投資于人和品牌，只是需要很長時(shí)間才能做到這一點(diǎn)。但當(dāng)你能像我們一樣進(jìn)行長期思考和實(shí)踐時(shí)，我們就做一些其他人可能無法做到的事情。”

但是，即使是在美國這樣非常成熟的資本市場，也會(huì)有來自LP的退出壓力。特別是在市場上，還有不少對(duì)于Roark Capital收購賦能標(biāo)的公司后，對(duì)其實(shí)際業(yè)績改善的質(zhì)疑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，不少連鎖品牌在被收購后，要么增長率放緩，要么表現(xiàn)低于市場平均水平。

截至2018年4月的一份數(shù)據(jù)，自2001年以來的17年時(shí)間里，Roark Capital持續(xù)地買入，但僅出售了其中三個(gè)品牌（Fastsigns，Wingstop和Batteries Plus Bulbs）。

圖為Roark Capital歷年并購情況

通過出售Fastsigns和Wingstop項(xiàng)目，Roark Capital確實(shí)獲得了不錯(cuò)的投資回報(bào)。

不過，有點(diǎn)“諷刺”的是，Roark Capital在Wingstop上市不久后就大幅減持了股票，從而完美錯(cuò)過了后續(xù)Wingstop股票更大幅度的一輪上漲。而之后，Roark Capital購入的另一家同樣以雞翅聞名的Buffalo Wild Wings，業(yè)績表現(xiàn)卻很一般。

所以要實(shí)現(xiàn)真正的長期主義是很難的，即使是頂級(jí)大佬，也會(huì)面對(duì)來自各方面的巨大壓力。

五、小結(jié)

最后，引用阿倫森的名言：“We’re sticking to what’s important, what we believe in, what we talk about and what we do. In tough times, that’s when people stray. We’re not straying.”

譯為：“我們堅(jiān)持重要的事情，堅(jiān)持我們的信念，堅(jiān)持我們的言論和行動(dòng)。在艱難時(shí)期，人們會(huì)迷失方向，但我們沒有偏離。”

在這特殊時(shí)期，特此與諸君共勉！

參考資料：

1、Roark Capital官網(wǎng)

2、維基百科

3、《3/27/2023 – ROARK CAPITAL – THE QUIET EMPIRE》，The Wolf

4、《Why Fast lood'Smartest OperatorIs Expandinghen Busincssls Terrible》，Chloe Sorvino Forbes Staff

5、《Experts: Company buying Subway could cut jobs in Connecticut》，Luther Turmelle

6、《It’s a Deal? 》，Econ For Introverts

7、《Roark Capital: In-Depth Study Reveals a Focus on Increased Unit Revenues》，Peter Schwarzer

8、《IS ROARK CAPITAL BUILDING A FRANCHISE BUBBLE?》，Jordan Ash

★筆者簡介

葛賢通（Ksir）：企業(yè)家教練、連續(xù)創(chuàng)業(yè)者、消費(fèi)投資人；現(xiàn)任某知名餐飲集團(tuán)戰(zhàn)投業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人；復(fù)旦大學(xué)碩士研究生、律師職業(yè)資格/證券從業(yè)資格/財(cái)會(huì)、法律及管理復(fù)合背景；十年金融職場經(jīng)歷-萬人成熟大央企/百人成長公司/三人創(chuàng)業(yè)小工作室

★作為一家研究驅(qū)動(dòng)的咨詢式精品投行，菁財(cái)資本主要為大消費(fèi)成長期優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)公司提供高品質(zhì)常年資本顧問類咨詢服務(wù)。秉承“以行業(yè)最頂級(jí)的服務(wù)，服務(wù)行業(yè)最優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者”的理念，憑借對(duì)行業(yè)現(xiàn)狀和前景的獨(dú)特理解、強(qiáng)大的研究咨詢定價(jià)能力、精細(xì)化的服務(wù)管控力以及優(yōu)良的品牌信譽(yù)度，已服務(wù)眾多優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)公司。

★版權(quán)聲明：本平臺(tái)文章的著作權(quán)均為相關(guān)作者享有，任何機(jī)構(gòu)、單位和個(gè)人未經(jīng)授權(quán)，禁止進(jìn)行轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制等任何使用，著作權(quán)歸作者所有。商業(yè)轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系作者獲得授權(quán)，非商業(yè)轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。